2020年10月9日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)，針對(duì)提高上市公司質(zhì)量提出了六個(gè)方面17項(xiàng)重點(diǎn)舉措。時(shí)隔一年后，在各方努力之下，上市公司質(zhì)量提升這項(xiàng)“系統(tǒng)工程”取得了階段性的成果，資本市場(chǎng)的整體面貌正在發(fā)生積極變化。

多措并舉推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升

《意見(jiàn)》圍繞提高上市公司治理水平、推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)、健全上市公司退出機(jī)制等多方面對(duì)提升上市公司質(zhì)量做了具體的部署。過(guò)去一年來(lái)，圍繞上述方面，監(jiān)管部門(mén)、行業(yè)機(jī)構(gòu)和地方做了大量的工作落實(shí)上述部署。

去年12月11日，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了上市公司治理專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，擬用2年時(shí)間，通過(guò)公司自查、現(xiàn)場(chǎng)檢查、整改提升3個(gè)階段，推動(dòng)上市公司治理水平全面提升。本次專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)聚焦強(qiáng)化公司治理內(nèi)生動(dòng)力，健全公司治理制度規(guī)則，構(gòu)建公司治理良好生態(tài)。據(jù)介紹，目前，專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)第一階段自查任務(wù)已經(jīng)結(jié)束，2020年6月30日前上市的3867家公司均提交了自查報(bào)告。這也是近年來(lái)第一次對(duì)中國(guó)上市公司治理狀況的全面摸底。

信息披露是股票發(fā)行注冊(cè)制改革的核心，信息披露監(jiān)管是上市公司監(jiān)管工作的重心。在提升上市公司信息披露質(zhì)量方面，今年2月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布申請(qǐng)首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露指引，重點(diǎn)約束股權(quán)代持、臨近上市前突擊入股、入股價(jià)格異常等市場(chǎng)反映集中問(wèn)題，加快補(bǔ)齊制度短板，進(jìn)一步強(qiáng)化擬上市企業(yè)的披露責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)的核查責(zé)任等。3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《上市公司信息披露管理辦法》，進(jìn)一步完善信息披露基本要求，完善定期報(bào)告制度，細(xì)化臨時(shí)報(bào)告要求，完善信息披露事務(wù)管理制度。

在健全上市公司退出機(jī)制方面，去年11月2日，《健全上市公司退市機(jī)制實(shí)施方案》審議通過(guò)，再次明確強(qiáng)調(diào)健全上市公司退市機(jī)制安排是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要制度安排。去年12月31日，滬深交易所正式發(fā)布退市新規(guī)，此次退市制度改革完善面值退市指標(biāo)，新增市值退市指標(biāo)，完善財(cái)務(wù)類(lèi)退市標(biāo)準(zhǔn)，力求出清殼公司，縮短退市流程，加大市場(chǎng)出清力度，提升退市效率，以期形成上市公司有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)。

在提高上市公司及相關(guān)主體違法違規(guī)成本方面，今年7月，中辦、國(guó)辦印發(fā)了《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》，這是資本市場(chǎng)歷史上第一次以中辦、國(guó)辦名義聯(lián)合印發(fā)打擊證券違法活動(dòng)的專(zhuān)門(mén)文件。隨后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)牽頭成立打擊資本市場(chǎng)違法活動(dòng)協(xié)調(diào)工作小組，加大對(duì)重大案件的協(xié)調(diào)力度，完善信息共享機(jī)制，推進(jìn)重要規(guī)則制定，協(xié)調(diào)解決重大問(wèn)題。

今年7月，證監(jiān)會(huì)通報(bào)首批適用新證券法財(cái)務(wù)造假案件處罰情況，首批適用新證券法懲處財(cái)務(wù)造假惡性案件已進(jìn)入事先告知階段或作出行政處罰決定，最高擬處以近4000萬(wàn)元罰款。近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)持續(xù)加大對(duì)財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)等惡性違法案件的查處力度，堅(jiān)決落實(shí)新證券法各項(xiàng)要求，切實(shí)提升資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本，強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法震懾。數(shù)據(jù)還顯示，2020年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)依法從嚴(yán)從快從重查辦上市公司財(cái)務(wù)造假等違法行為，共辦理該類(lèi)案件59起，占辦理信息披露類(lèi)案件的23%，向公安機(jī)關(guān)移送相關(guān)涉嫌犯罪案件21起。

上市公司展現(xiàn)新面貌

經(jīng)過(guò)各方面努力，一年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)上市公司的整體面貌正在發(fā)生積極的變化。在信息披露方面，上市公司的意識(shí)得到顯著增強(qiáng)，市場(chǎng)整體信息披露透明度也在不斷提升。以召開(kāi)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)為例，今年全市場(chǎng)共有3756家上市公司召開(kāi)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，占披露年報(bào)公司總數(shù)的87.41%，與去年相比數(shù)量增長(zhǎng)超過(guò)40%。召開(kāi)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)的公司當(dāng)中，約有3688家公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理出席會(huì)議，與投資者直接對(duì)話。

與此同時(shí)，資本市場(chǎng)的退出機(jī)制也更為順暢。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2020全年共有31家公司通過(guò)各種渠道退出市場(chǎng)，其中16家強(qiáng)制退市，包括6家財(cái)務(wù)指標(biāo)退市，9家面值退市，1家規(guī)范類(lèi)退市。2021年以來(lái)，兩市先后有22家上市公司退出市場(chǎng)，有80家公司被實(shí)施ST。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂對(duì)記者表示，促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，是資本市場(chǎng)的重要任務(wù)，也是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要體現(xiàn)，高質(zhì)量發(fā)展不僅僅是營(yíng)收、利潤(rùn)規(guī)模的增長(zhǎng)，更多的還要注重科技積累和突破，比如從當(dāng)前科創(chuàng)板上市公司的成色來(lái)看，質(zhì)量也越來(lái)越高，越來(lái)越聚焦于信息科技等六大主要領(lǐng)域。他認(rèn)為，接下來(lái)，讓更多的中小型科技和創(chuàng)新企業(yè)能夠更好地成長(zhǎng)是提升上市公司質(zhì)量的重要內(nèi)容，通過(guò)注冊(cè)制等方式幫助提高其企業(yè)的融資水平，讓資本市場(chǎng)服務(wù)各類(lèi)企業(yè)共成長(zhǎng)是一起努力的方向。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，提高上市公司質(zhì)量是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，能夠有效提升資本市場(chǎng)的可投資性和吸引力。過(guò)去一年來(lái)，通過(guò)退市新規(guī)的實(shí)施，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的試點(diǎn)注冊(cè)制，則吸引了更多的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)登陸資本市場(chǎng)。同時(shí)，上市公司質(zhì)量的提升，也在逐漸改變投資者的投資理念。他認(rèn)為，未來(lái)需要通過(guò)制度的不斷完善，吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，淘汰不具有上市條件的企業(yè)，進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰功能，引導(dǎo)投資者更多地把目光投向優(yōu)質(zhì)的上市公司。

(記者 吳黎華)