從“5”降到“4”，再從“4”回歸“3”，近期以來CPI漲幅逐月“下臺階”，而這種趨勢有望延續下去。國家統計局將于下周三(6月10日)公布5月份CPI數據，多家機構預計，屆時CPI漲幅可能回落到“2”時代。

豬肉價格對CPI拉動作用逐漸趨弱

曾經是CPI最主要推手的“二師兄”，其上漲勢頭已經大不如前。

據農業農村部監測，2020年第22周(2020年5月25日—2020年5月31日)，豬肉批發市場周均價每公斤38.71元，環比跌0.3%，為連續15周小幅下跌。

自去年下半年以來，中央和地方政府出臺了一系列政策措施促進生豬穩產保供，目前生豬生產恢復勢頭良好。在今年全國兩會期間的“部長通道”上，農業農村部部長韓長賦給出了一組數據：從去年10月份開始，能繁母豬存欄止降回升，已經連續7個月恢復增長，到4月份，比去年9月份增長了18.7%;生豬存欄也連續3個月增長。

“按照這個勢頭走下去，實現今年生豬生產恢復目標，也就是恢復到基本接近常年水平還是很有希望的。”韓長賦稱，“我們判斷，隨著生豬生產恢復，供求關系也會逐步改善，后市豬肉價格不會再大幅度上漲。”

浙商證券首席經濟學家李超表示，從中長期來看，生豬產業鏈供給持續回暖，生豬養殖規?；鸵幏痘瘜⒊掷m推進，在非洲豬瘟疫情不出現大規模反彈的情況下，豬肉價格對CPI的拉動將逐漸趨弱。

多家機構預計5月CPI漲幅有望回落至“2”時代

在今年政府工作報告中，CPI的年度目標為“漲幅3.5%左右”。

今年以來月度CPI漲幅連續“下臺階”，從2月份的5.2%到3月份的4.3%，再到4月份的3.3%。多家機構預計，5月份CPI漲幅有望延續收窄趨勢。

交通銀行金融研究中心研報顯示，受食品價格顯著回落的影響，預計5月CPI同比漲幅進一步收窄，可能在2.3%-2.7%之間，取中值為2.5%。

新時代證券宏觀研究團隊預計5月CPI同比增速或回落至2.5%左右。

李超預計5月CPI同比上漲2.8%。此外他表示，隨著通脹因素對于央行執行貨幣政策的影響趨弱，存款基準利率降息實施概率將增大。

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