多家央行本周公布的信息顯示，受新冠肺炎疫情反彈對經濟沖擊可能加劇的影響，多個經濟體可能加大再刺激規模甚至實行負利率。但目前來看，歐洲央行、日本央行、英國央行提出的再寬松政策選項在各國和區域內部決策層引發了不小的政策路徑分歧。

歐洲央行醞釀增加購債規模

歐洲央行行長拉加德28日表示，隨著法國和西班牙等主要經濟體的新冠肺炎病毒感染病例出現新一輪激增，歐洲央行隨時準備推出更多刺激措施來支持歐元區陷入困境的經濟。

拉加德當日在歐洲議會的聽證會上警告稱，該地區的經濟復蘇仍存在不確定性。她說，雖然近幾個月經濟增長反彈，但鑒于前景的不確定性，消費者仍需保持謹慎，企業也應對投資保持謹慎。

拉加德表示，這場公共衛生危機將繼續拖累經濟活動，并對經濟前景帶來下行風險。她說，歐洲央行仍準備隨時調整其所有工具。

許多分析師預期，歐洲央行將在12月把1.35萬億歐元的緊急債券購買計劃規模增加約5000億歐元，以為政府和企業提供新的援助。

路透社援引消息人士表態稱，一些歐洲央行高級官員主張將緊急抗疫購債(PEPP)計劃規模從目前的1.35萬億歐元提高到2萬億歐元，但拉加德對這一建議表示反對。

與此同時，歐洲央行的“鷹派”官員認為該行淡化了一些好消息，比如夏季出爐的一連串好于預期的經濟指標。

路透社援引該央行內部人士表述稱，在9月召開的上一次政策會議上，分歧已經很明顯。

報道稱，考慮到目前相對有利的情況，鷹派關于希望央行悄悄減少購債規模節省火力，以便需要時可以在不增加大流行病緊急資產收購計劃整體規模的情況下，再次加快購買步伐。

一些人還指出，央行的經濟預測過于悲觀，因為沒有將已經宣布的財政刺激措施列入考量，這些措施將不可避免地推高通脹。

消息人士稱，以上兩點都遭到歐洲央行首席經濟學家連恩的拒絕，但連恩也拒絕了就歐元走強給增長帶來的風險發出更明確警告的呼吁。

日本央行備好額外措施

日本央行29日公布的9月會議意見摘要顯示，一些審議委員呼吁對央行的政策策略進行評估。疫情給經濟帶來沖擊令通脹進一步遠離目標，央行已做好迅速應對疫情惡化的準備。

路透社文章稱，日本央行正處于更加艱難的狀況當中。

幾名審議委員表示，鑒于疫情對企業和家庭的全面沖擊，日本央行可能需要找到新方法，以推動通脹率升向2%的目標。

“由于經濟情況的變化十分迅速，通脹達到目標水平正變得越來越困難。因此為了實現物價目標，有必要再次全面評估我們的策略。”當天公布的意見摘要援引一位審議委員的話稱。

“我們可能必須從如何在抗疫與保持經濟活力之間取得平衡的角度，討論合適的貨幣政策路線。”會議意見摘要中另一位委員稱。

當天發布的意見摘要顯示，一些委員稱，如果疫情影響加劇，日本央行必須“迅速”采取行動，并與政府密切合作。

日本央行9月政策會議保持政策不變，對經濟前景的看法略好于7月，暗示無需立即擴張刺激。

但日本央行總裁黑田東彥表示，央行將與新任首相菅義偉政府密切合作，包括進一步放寬政策，以保護經濟免于疫情破壞。

黑田東彥還表示，日本央行已準備好延長協助減輕企業融資壓力的計劃，因新冠肺炎疫情令經濟前景極為不確定。此一計劃原定明年初結束。

“視新冠肺炎疫情影響而定，必要時我們很有可能會延長這項計劃的期限。”黑田東彥與大阪企業領袖舉行線上會議后在記者會上表示。

“我們將適時作出決定，不會等到最后一刻，”他稱。

日本央行加大了對企業債券的購買力度，并設立了一個貸款機制，向受到疫情影響的企業注入資金，作為緩解疫情對經濟的沖擊的舉措之一。這兩個計劃將于明年3月結束，除非日本央行委員會投票延長期限。

英國推出負利率選項

為應對疫情對經濟的影響，英國央行也正謹慎考慮再進一步寬松政策，包括負利率選項。

英國央行官員特雷里羅日前表示，英國央行對負利率的討論“令人鼓舞”，這表明英國仍可能追隨歐洲央行等同行，將利率降至零以下。

英國央行官員暗示仍可能考慮負利率，警告經濟V型復蘇面臨風險。特雷里羅在接受《電訊報》采訪時表示：“在大多數國家，負利率幾乎已經完全轉嫁給貸款利率。銀行適應得很好。”

不過，英國央行行長貝利淡化了負利率前景。他表示，負利率在英國央行的工具箱中，但并沒有表示英國央行可能使用。

英國經濟承受著越來越大的壓力，這可能迫使英國央行“出手”。日益嚴重的疫情促使政府施加了新的社會限制，而工資支持計劃的變化也未能平息人們對英國失業激增的擔憂。

英國的脫歐過渡期將在12月31日結束，英國必須在此前與歐盟達成新的貿易協定，但相關的談判卻陷入了麻煩。

大多數經濟學家預計，英國央行將在今年晚些時候增加其債券購買計劃，而投資者仍預測英國央行2021年將進行降息。

特雷里羅表示，英國財政大臣蘇納克推出了新的工作援助計劃， 英國央行需要研究其可能產生的影響。特雷里羅重申了自己的觀點，即封鎖結束后英國夏季的強勁經濟增長，即所謂的V型復蘇將步履蹣跚。

英國央行的貨幣政策制定者表示，復蘇速度快于他們上月做出的預期，他們一致投票決定暫時維持主要刺激計劃不變。

今年二季度，英國遭受了七國集團(G7)中最嚴重的經濟萎縮，經濟下滑了20%。與世界其他央行一樣，英國央行正在研究如何最好地利用其有限的政策行動空間。

關鍵詞： 央行 刺激措施 貨幣政策