美歐上周陸續公布的第三季度數據，結果都“不理想”。從數據分析，歐洲經濟復蘇步伐加快，但面臨的風險不斷累積，可謂喜憂參半；美國經濟則陷入增速大幅下滑、供應鏈雪上加霜、通脹不斷加劇的境地，政策取舍左右為難。

10月29日，歐盟統計局發布數據顯示，第三季度歐盟GDP環比增長2.1%，歐元區GDP環比增長2.2%，分別比第二季度快0.1個百分點。歐洲央行行長拉加德認為，這得益于疫情對歐元區經濟的掣肘明顯減弱，同時歐元區內部及全球需求復蘇也是重要助力。

這一表態的微妙之處在于對嚴格防疫的積極作用避而不談。實際上，正是由于前期嚴格的衛生防疫措施和廣泛疫苗接種緩解了歐洲疫情，才有了第三季度許多歐洲國家解除封禁措施，進而推動釋放居民消費動力，促進了生產和商業投資，拉動了第三季度歐洲經濟增長。

疫情遠未消除，若疫情防控不力，那么歐洲恐怕要為第三季度放松防控付出更大代價。世界衛生組織的疫情周報顯示，在截至10月24日的一周中，歐洲地區新增確診病例數占全球一半以上。歐洲新一輪疫情卷土重來，已迫使歐洲多國再度收緊防疫舉措。不僅如此，歐盟統計局10月29日數據還顯示，受能源價格上漲及供應鏈瓶頸等因素影響，10月歐元區通脹率持續攀升，按年率計算達4.1%，創13年新高。有觀點認為，在疫情反彈、供應鏈問題加劇、通脹飆升等因素影響下，未來歐洲經濟增長前景不太樂觀。

美國的問題更棘手。10月28日，美國商務部公布初值顯示，第三季度美國GDP按年率計算增長僅為2%，較第二季度的6.7%大幅下滑，也低于此前市場預期的2.6%。

有分析認為，為應對疫情沖擊，美國當局出臺超寬松政策，試圖刺激消費拉動經濟，卻在最關鍵的嚴格防疫上來回搖擺直至疫情失控。于是，一方面失控的疫情持續擾動美國經濟，阻礙消費，并導致勞動力短缺；另一方面，被超寬松政策刺激起來的消費需求，卻因為美國生產能力和基礎設施條件不足而無法滿足，再疊加勞動力短缺因素，形成嚴重的供應鏈瓶頸，不斷加劇美國通脹。數據顯示，美國9月核心物價指數同比增長3.6%，延續了近30年來的最高水平。通脹加劇不僅抑制消費阻礙增長，而且迫使美國當局不得不加快收縮超寬松政策。

換句話說，在疫情失控的條件下，超寬松政策對美國經濟增長的刺激作用正以肉眼可見的速度消失，同時引起通脹加劇。為此，美國當局既要盡快收縮超寬松政策以免通脹失控，又要盡可能地拖延收縮超寬松政策，以避免股市崩盤經濟下滑，可謂進退失據，左右為難。

無論是歐盟還是美國，都飽受疫情、供應鏈和通脹的困擾。然而，困擾歸困擾，眼下既看不到有何強力舉措控制疫情，也看不到歐美供應鏈瓶頸和通脹在短期內緩解的跡象，更看不到調整經濟結構解決深層次矛盾的行動。反倒是歐美政策走向對發展中國家的負面外溢影響不斷凸顯，而這正是中國在G20會議上極力呼吁避免的重要問題。（本文來源：經濟日報 作者：連 俊）

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