北交所基金來了 你可以曲線投資

北交所雖然投資門檻較高，但隨著公募基金的發(fā)售，“小散”也可以曲線參與北交所投資。

北交所主題基金

19日正式開賣

11月15日盤后，易方達基金率先發(fā)布了旗下北交所主題基金易方達北交所精選兩年定期開放混合的發(fā)售公告。根據(jù)公告，該基金將自11月19日至11月25日公開發(fā)售。基金首次募集規(guī)模上限為5億元（不包括募集期利息）。基金募集過程中募集規(guī)模接近、達到或超過5億元的，基金提前結束募集。

公告顯示，易方達北交所精選兩年定期開放混合型證券投資基金股票資產占基金資產的比例為60%至100%，其中投資于北京證券交易所股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產的80%，此外還可投資于滬深交易所和港股通股票。

10月18日，易方達基金、廣發(fā)基金、匯添富基金、華夏基金、南方基金、嘉實基金、萬家基金、大成基金8家基金公司上報了北交所主題基金。不到一個月時間，這8只北交所主題基金于11月12日正式獲批，將成為首批參與北交所投資的公募基金產品。

整體來看，首批上報的北交所主題基金均為偏股混合型基金，這些基金均設置了兩年封閉期，以“兩年定期開放”方式運作。

不低于八成資金

投向相關標的

據(jù)了解，根據(jù)相關規(guī)則，北交所以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎組建，總體平移精選層各項基礎制度，并同步試點證券發(fā)行注冊制。上述基金公司上報產品前，監(jiān)管部門就已明確，北交所股票屬于國內依法發(fā)行上市交易的股票，公募基金可按照合同約定進行投資，公募基金參與新三板投資仍參考此前相關指引執(zhí)行。

匯添富基金表示，公募基金能夠進入北交所進行交易，將為市場帶來更多流動性，拓寬中小企業(yè)融資渠道，提升融資效率。同時，公募基金強大的投研實力將有助于挖掘真正優(yōu)質的中小企業(yè)個股，促進市場健康長期發(fā)展，這對于深化新三板改革，支持真正的創(chuàng)新型和“專精特新”中小企業(yè)發(fā)展具有重要意義。

從以往情況看，主題基金的投資，對劃定的主題范圍的投資比例一般不低于80%。業(yè)內人士指出，本次申報的“北交所”主題基金，大概率會是以不低于80%的資金比例，投向北交所相關標的。

嘉實基金表示，此次申報的“北交所”產品，主要投資于北交所上市股票。嘉實基金認為，北交所是服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，該基金一方面為投資者參與該板塊提供了更多渠道；另一方面也為在北交所上市的中小企業(yè)發(fā)展提供了多樣化資金支持。

嘉實基金指出，在行業(yè)選擇上，該產品將著力于對行業(yè)的產業(yè)政策、商業(yè)模式、進入壁壘、市場空間、增長速度等進行深度研究和綜合考量，并在充分考慮估值水平的原則下進行行業(yè)配置。重點配置行業(yè)景氣度較高、發(fā)展前景良好、技術基本成熟、政策重點扶持的細分行業(yè)。

實際上，公募基金自2020年6月就成立了多只可投新三板精選層的基金產品。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月19日，這類產品已達到19只。截至目前，19只基金中有8只基金持有精選層股票，持股數(shù)量為21只，公募基金對精選層股票的滲透率，還有較大提升空間。

有望帶動

優(yōu)質企業(yè)估值提升

華夏基金顧鑫鋒認為，北交所設立將推動新三板走強：一是精選層的最新政策使得“在三板投、在A股退出”成為可能，跨市場估值差價具備較大投資吸引力；二是從估值方面來看，精選層輔導公司估值明顯低于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，估值具備吸引力；三是從盈利方面上，超過50%的新三板精選層輔導公司的年度凈利潤在5000萬元以下，從凈資產收益率（ROE）上看，ROE超過20%的公司占比達到31%。

南方創(chuàng)新精選混合基金的基金經(jīng)理雷嘉源表示，北交所的設立，有望提升新三板市場的流動性，并有望帶動優(yōu)質企業(yè)估值全面提升。據(jù)統(tǒng)計，新三板精選層整體市盈率中位數(shù)已提升至目前的35倍左右，周換手率也有大幅提升。個股換手率和估值提升，將持續(xù)吸引更優(yōu)秀的企業(yè)選擇在北交所掛牌上市。長遠來看，投資者將會獲得更好的投資回報。

顧鑫鋒指出，做好北交所創(chuàng)新產品的核心理念，是跨市場精選成長股，通過精選各個板塊，比如北交所、新三板精選層、科創(chuàng)板、中小創(chuàng)和主板的成長股，并通過嚴控風險，力求獲取企業(yè)成長的收益；另一方面，跨市場流動性抬升的過程，就是估值提升的過程，可以通過跨市場估值差來獲取投資收益。

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