久期是什么?

久期簡單來說就是債券投資者收回全部本金和利息的平均時(shí)間，這個(gè)概念往往是衡量債券價(jià)格變動(dòng)對(duì)利率變化的敏感度。例如：久期越短，債券價(jià)格的波動(dòng)越小，風(fēng)險(xiǎn)越小;久期越長，債券價(jià)格的波動(dòng)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。久期的運(yùn)算邏輯是立足于貨幣的時(shí)間價(jià)值的，也就是時(shí)間越久貨幣的貶值也就越明顯。

影響久期的因素有哪些?

1、票息利率。票面利率越低，息票債券的久期越長。(負(fù)相關(guān))

票面利率越高時(shí)，早期的現(xiàn)金流現(xiàn)值越大，占債券價(jià)格的權(quán)重越高，使時(shí)間的加權(quán)平均值越低，即久期越短。

2、到期收益率。到期收益率越低，息票債券的久期越長。(負(fù)相關(guān))

到期收益率越低時(shí)，后期的現(xiàn)金流現(xiàn)值越大，在債券價(jià)格中所占的比重也越高，時(shí)間的加權(quán)平均值越高，久期越長。

3、到期時(shí)間。到期時(shí)間越長，久期越長。(正相關(guān))

債券的到期時(shí)間越長，價(jià)格的利率敏感性越強(qiáng)。但是，久期并不一定總隨著到期時(shí)間的增長而增長。

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