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10月25日，科創(chuàng)債市場再迎“新成員”，23龍盛SCP015、23中交三航SCP006、23中廣核MTN002等3只科創(chuàng)票據(jù)集中上市交易。

至此，自2022年5月份科創(chuàng)債正式推出以來，交易所債市累計發(fā)行科創(chuàng)債逾320只，發(fā)行規(guī)模合計超2500億元，共涉及發(fā)行企業(yè)約150家。尤其是今年以來，科創(chuàng)債市場火熱，發(fā)行速度明顯提升。從發(fā)行方式來看，公募債占絕大多數(shù);從發(fā)行主體性質(zhì)來看，國有企業(yè)是主力軍。

東方金誠研究發(fā)展部高級分析師于麗峰在接受《證券日報》記者采訪時表示，科創(chuàng)債產(chǎn)品設(shè)計和募集資金使用貼合科技創(chuàng)新領(lǐng)域投融資特征，對科創(chuàng)企業(yè)更加包容，募集資金投向科創(chuàng)領(lǐng)域的方式更加靈活，有助于增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新動力，推動科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

【資料圖】

國有企業(yè)是主力軍

為推動交易所債券市場資金精準(zhǔn)高效流入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，更好發(fā)揮債券市場在服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級中的積極作用，自2016年6月份證監(jiān)會成立“雙創(chuàng)債”專項小組，統(tǒng)籌推動雙創(chuàng)債試點發(fā)展以來，相關(guān)發(fā)行制度規(guī)則經(jīng)歷多次優(yōu)化完善，科創(chuàng)債最終于2022年5月份正式推出。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月25日，交易所債市累計發(fā)行科創(chuàng)債321只(以債券名稱中含科創(chuàng)債標(biāo)識為篩選標(biāo)準(zhǔn))，發(fā)行規(guī)模合計達(dá)2561.93億元。年內(nèi)科創(chuàng)債發(fā)行更是明顯提速，月均發(fā)行產(chǎn)品25只，月均發(fā)行規(guī)模196.32億元，月均發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均較2022年翻番。

全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇對《證券日報》記者表示，相較于其他募資方式，科創(chuàng)債的優(yōu)勢在于較為靈活的募資方式和融資結(jié)構(gòu)，能夠更好地適應(yīng)科技創(chuàng)新企業(yè)的資金需求。科創(chuàng)債作為債券工具，相對于股權(quán)融資減少了對企業(yè)股權(quán)的稀釋，保護(hù)了創(chuàng)始團(tuán)隊的控制權(quán)。對于科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展而言，科創(chuàng)債提供了更多的融資渠道，降低了融資成本。

從募集方式來看，數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)發(fā)行的252只科創(chuàng)債中，公募債和私募債的占比分別為91.27%和8.73%，發(fā)行規(guī)模分別為1918.49億元和100.19億元。

從發(fā)行主體性質(zhì)來看，國有企業(yè)為科創(chuàng)債發(fā)行的主力軍。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)發(fā)行的252只科創(chuàng)債共涉及企業(yè)122家。其中，國有企業(yè)有104家，占比達(dá)85.25%，發(fā)行規(guī)模為1760.55億元。此外，還包括15家民營企業(yè)和3家其他內(nèi)地企業(yè)。

于麗峰對《證券日報》記者表示，政策支持下，央企在科創(chuàng)債發(fā)行方面的引領(lǐng)示范作用凸顯。科創(chuàng)債助力央企加大研發(fā)投入，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長”作用，或通過股權(quán)投資等方式，支持科創(chuàng)領(lǐng)域中小企業(yè)發(fā)展，服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。此外，信用資質(zhì)良好的央企發(fā)行科創(chuàng)債融資，再將資金投入中小型科創(chuàng)企業(yè)，間接為科創(chuàng)類民營企業(yè)提供融資支持，有助于推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。

科創(chuàng)債市場持續(xù)優(yōu)化

近年來，監(jiān)管陸續(xù)發(fā)布多項政策措施，持續(xù)優(yōu)化科創(chuàng)債發(fā)行市場。

例如，在2022年5月份，滬深交易所發(fā)布的科技創(chuàng)新公司債券業(yè)務(wù)指引中，對發(fā)行條件、資金用途、披露要求等內(nèi)容提出了明確要求。其中，為了進(jìn)一步提升募集資金的使用靈活度，交易所未對科創(chuàng)企業(yè)類發(fā)行人所募集資金用途進(jìn)行限制，僅對科創(chuàng)升級類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類三類發(fā)行人所募集資金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域的比例設(shè)置了最低要求。

從實際情況來看，企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債所募集的資金主要用于償還存量債務(wù)或補(bǔ)充流動資金。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)252只科創(chuàng)債券中，有135只擬用于償還企業(yè)的銀行借款、到期債務(wù)等;此外，有26只擬用于補(bǔ)充企業(yè)流動資金。

2022年11月份，證監(jiān)會和國務(wù)院國資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券的通知》，進(jìn)一步健全資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的支持機(jī)制;2023年4月份，證監(jiān)會發(fā)布《推動科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展工作方案》，以加快提升科技創(chuàng)新企業(yè)服務(wù)質(zhì)效，促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)和金融良性循環(huán)，更好支持高水平科技自立自強(qiáng);2023年8月份，證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人在就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時表示，要“加強(qiáng)債券市場對科技創(chuàng)新的精準(zhǔn)支持，重點支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)債券融資，支持新型基礎(chǔ)設(shè)施以及科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)等發(fā)行科技創(chuàng)新領(lǐng)域REITs”。

在于麗峰看來，隨著金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的不斷深化，以及科創(chuàng)債產(chǎn)品設(shè)計、發(fā)行條款、增信措施等方面不斷創(chuàng)新，未來科創(chuàng)債市場提質(zhì)增效和產(chǎn)品發(fā)展空間廣闊，將為實現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)提供更有力的支撐。

關(guān)鍵詞： 發(fā)行 科技創(chuàng)新 企業(yè) 債券