10月25日，科創債市場再迎“新成員”，23龍盛SCP015、23中交三航SCP006、23中廣核MTN002等3只科創票據集中上市交易。

至此，自2022年5月份科創債正式推出以來，交易所債市累計發行科創債逾320只，發行規模合計超2500億元，共涉及發行企業約150家。尤其是今年以來，科創債市場火熱，發行速度明顯提升。從發行方式來看，公募債占絕大多數;從發行主體性質來看，國有企業是主力軍。

東方金誠研究發展部高級分析師于麗峰在接受《證券日報》記者采訪時表示，科創債產品設計和募集資金使用貼合科技創新領域投融資特征，對科創企業更加包容，募集資金投向科創領域的方式更加靈活，有助于增強企業自主創新動力，推動科技成果轉化和產業化應用。

【資料圖】

國有企業是主力軍

為推動交易所債券市場資金精準高效流入科技創新領域，更好發揮債券市場在服務國家創新驅動發展戰略和產業轉型升級中的積極作用，自2016年6月份證監會成立“雙創債”專項小組，統籌推動雙創債試點發展以來，相關發行制度規則經歷多次優化完善，科創債最終于2022年5月份正式推出。

據東方財富Choice數據統計，截至10月25日，交易所債市累計發行科創債321只(以債券名稱中含科創債標識為篩選標準)，發行規模合計達2561.93億元。年內科創債發行更是明顯提速，月均發行產品25只，月均發行規模196.32億元，月均發行數量和規模均較2022年翻番。

全聯并購公會信用管理委員會專家安光勇對《證券日報》記者表示，相較于其他募資方式，科創債的優勢在于較為靈活的募資方式和融資結構，能夠更好地適應科技創新企業的資金需求。科創債作為債券工具，相對于股權融資減少了對企業股權的稀釋，保護了創始團隊的控制權。對于科創企業發展而言，科創債提供了更多的融資渠道，降低了融資成本。

從募集方式來看，數據顯示，年內發行的252只科創債中，公募債和私募債的占比分別為91.27%和8.73%，發行規模分別為1918.49億元和100.19億元。

從發行主體性質來看，國有企業為科創債發行的主力軍。數據顯示，年內發行的252只科創債共涉及企業122家。其中，國有企業有104家，占比達85.25%，發行規模為1760.55億元。此外，還包括15家民營企業和3家其他內地企業。

于麗峰對《證券日報》記者表示，政策支持下，央企在科創債發行方面的引領示范作用凸顯。科創債助力央企加大研發投入，發揮產業鏈“鏈長”作用，或通過股權投資等方式，支持科創領域中小企業發展，服務產業轉型升級。此外，信用資質良好的央企發行科創債融資，再將資金投入中小型科創企業，間接為科創類民營企業提供融資支持，有助于推動戰略性新興產業加快發展。

科創債市場持續優化

近年來，監管陸續發布多項政策措施，持續優化科創債發行市場。

例如，在2022年5月份，滬深交易所發布的科技創新公司債券業務指引中，對發行條件、資金用途、披露要求等內容提出了明確要求。其中，為了進一步提升募集資金的使用靈活度，交易所未對科創企業類發行人所募集資金用途進行限制，僅對科創升級類、科創投資類和科創孵化類三類發行人所募集資金投向科技創新領域的比例設置了最低要求。

從實際情況來看，企業發行科創債所募集的資金主要用于償還存量債務或補充流動資金。數據顯示，年內252只科創債券中，有135只擬用于償還企業的銀行借款、到期債務等;此外，有26只擬用于補充企業流動資金。

2022年11月份，證監會和國務院國資委聯合發布《關于支持中央企業發行科技創新公司債券的通知》，進一步健全資本市場服務科技創新的支持機制;2023年4月份，證監會發布《推動科技創新公司債券高質量發展工作方案》，以加快提升科技創新企業服務質效，促進科技、產業和金融良性循環，更好支持高水平科技自立自強;2023年8月份，證監會有關負責人在就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時表示，要“加強債券市場對科技創新的精準支持，重點支持高新技術和戰略性新興產業企業債券融資，支持新型基礎設施以及科技創新產業園區等發行科技創新領域REITs”。

在于麗峰看來，隨著金融服務實體經濟、創新驅動發展戰略的不斷深化，以及科創債產品設計、發行條款、增信措施等方面不斷創新，未來科創債市場提質增效和產品發展空間廣闊，將為實現高水平科技自立自強提供更有力的支撐。

關鍵詞： 發行 科技創新 企業 債券